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Sur la méthode

Graphiquement la méthode se résume à la sélection des quatre titres se trouvant dans le rectangle en pointillés du graphique :

 Graphique

L’analyse du dividende est à l’origine de cette méthode. Elle s’applique sur l’ensemble de valeurs qui constituent l’indice Cac40. Rien n’empêche de l’appliquer à un autre sous-ensemble de titres d’une autre partie du marché. Néanmoins les caractéristiques de cet échantillon devrait s’approcher à l’ensemble de titres qui constituent l’indice Dow Jones.

Il faut chercher l’origine de cette méthode dans au moins deux références: " Beating The Dow " par Michael B.O’Higgins et " The Unemotional Investor " par Robert Sheard  de Motley Fool.
N'oublions pas que ce n'est qu'une des méthodes. Pour ceux qui veulent voir cela dans le contexte plus large je conseil la lecture de

" What works on Wall Street " par James P.O’Shaughnessy .

Un facteur est primordial lorsque l’on introduit une " méthode ". C’est ce que l’on appel le " back testing ". Dans ce domaine il reste certaines choses à faire. Il faut rester très vigilant sur les marchés comme Paris, Londres ou Francfort qui n’ont pas encore la " maturité " du duo NYSE et NASDAQ au USA.

Une étude semblable a été effectuée sur l’indice Footsi du marché de Londres. Ce marché répond à une méthode plus simple encore. Les cinq premiers valeurs de l’indice Footsi constituent le portefeuille.

Si l'on peut, restons simples. Citons après O'Higgins :

" People tend to complicate something in direct proportion to its importance ".

Suite à cette constatation je suggère de visiter le site "Motley Fool" de David et Tom Gardner http://www.fool.com/ .
 
 

Zbigniew GALUS

Méthode de base
 
 

1. Sélectionner tous les titres de l’indice Cac 40

2. Trier par rendement :

Rendement en % = 100 * (dernière dividende) / (prix de clôture)
 
 
 
Numéro d’ordre
VALEUR
DVALEUR
CLOTURE
Rendement
Numéro d’ordre
VALEUR
DVALEUR
CLOTURE
Rendement
1
 USINOR
vendredi 13 novembre 1998
64.00 
5.1562
21
 RENAULT
vendredi 13 novembre 1998
220.00 
1.5909
2
 PINAULT-PRINT.RED.
vendredi 13 novembre 1998
910.00 
4.2857
22
 AGF
vendredi 13 novembre 1998
316.00 
1.5822
3
 ERIDANIA BEGHIN S.
vendredi 13 novembre 1998
961.00 
3.642
23
 LVMH MOET HENNESSY
vendredi 13 novembre 1998
1 015.00 
1.5763
4
 SODEXHO ALLIANCE
vendredi 13 novembre 1998
999.00 
3.5035
24
 AXA
vendredi 13 novembre 1998
612.00 
1.4705
5
 SOCIETE GENERALE A
vendredi 13 novembre 1998
707.00 
2.9702
25
 RHONE-POULENC "A"
vendredi 13 novembre 1998
256.10 
1.4642
6
 SAINT-GOBAIN
vendredi 13 novembre 1998
805.00 
2.2981
26
 CANAL +
vendredi 13 novembre 1998
1 390.00 
1.4388
7
 DEXIA FRANCE
vendredi 13 novembre 1998
778.00 
2.2236
27
 SUEZ LYON.DES EAUX
vendredi 13 novembre 1998
1 070.00 
1.4018
8
 ELF AQUITAINE
vendredi 13 novembre 1998
713.00 
2.1037
28
 VALEO
vendredi 13 novembre 1998
485.00 
1.3402
9
 SCHNEIDER SA
vendredi 13 novembre 1998
314.10 
2.0694
29
 VIVENDI (GLE EAUX)
vendredi 13 novembre 1998
1 208.00 
1.2417
10
 LAGARDERE SCA
vendredi 13 novembre 1998
219.80 
2.0018
30
 DANONE
vendredi 13 novembre 1998
1 640.00 
1.128
11
 ACCOR
vendredi 13 novembre 1998
1 150.00 
2
31
 BIC
vendredi 13 novembre 1998
352.00 
0.8522
12
 ALCATEL
vendredi 13 novembre 1998
592.00 
1.9425
32
 CARREFOUR
vendredi 13 novembre 1998
3 862.00 
0.7767
13
 LAFARGE
vendredi 13 novembre 1998
572.00 
1.923
33
 SANOFI
vendredi 13 novembre 1998
927.00 
0.7551
14
 BNP
vendredi 13 novembre 1998
365.70 
1.9141
34
 L'OREAL
vendredi 13 novembre 1998
3 050.00 
0.5245
15
 TOTAL
vendredi 13 novembre 1998
704.00 
1.8465
35
 PROMODES
vendredi 13 novembre 1998
3 377.00 
0.5034
16
 THOMSON-CSF
vendredi 13 novembre 1998
199.40 
1.8054
36
 CAP GEMINI
vendredi 13 novembre 1998
895.00 
0.391
17
 CCF
vendredi 13 novembre 1998
383.00 
1.7493
37
 PEUGEOT S.A.
vendredi 13 novembre 1998
864.00 
0.3472
18
 MICHELIN B
vendredi 13 novembre 1998
220.40 
1.7241
38
 LEGRAND ORD.
vendredi 13 novembre 1998
1 469.00 
0.3335
19
 AIR LIQUIDE
vendredi 13 novembre 1998
912.00 
1.7105
39
 STMICROELECTRONICS
vendredi 13 novembre 1998
394.00 
0
20
 FRANCE TELECOM
vendredi 13 novembre 1998
390.00 
1.6666
40
 PARIBAS
vendredi 13 novembre 1998
419.00 
0

3. Prendre les dix premiers :
 
Numéro d’ordre
VALEUR
DVALEUR
CLOTURE
Rendement
1
 USINOR
vendredi 13 novembre 1998
64.00 
5.1562
2
 PINAULT-PRINT.RED.
vendredi 13 novembre 1998
910.00 
4.2857
3
 ERIDANIA BEGHIN S.
vendredi 13 novembre 1998
961.00 
3.642
4
 SODEXHO ALLIANCE
vendredi 13 novembre 1998
999.00 
3.5035
5
 SOCIETE GENERALE A
vendredi 13 novembre 1998
707.00 
2.9702
6
 SAINT-GOBAIN
vendredi 13 novembre 1998
805.00 
2.2981
7
 DEXIA FRANCE
vendredi 13 novembre 1998
778.00 
2.2236
8
 ELF AQUITAINE
vendredi 13 novembre 1998
713.00 
2.1037
9
 SCHNEIDER SA
vendredi 13 novembre 1998
314.10 
2.0694
10
 LAGARDERE SCA
vendredi 13 novembre 1998
219.80 
2.0018

 

4. Trier par valeur de " CLOTURE " :
 
Numéro d’ordre
VALEUR
DVALEUR
CLOTURE
Rendement
1
 USINOR
vendredi 13 novembre 1998
64.00 
5.1562
10
 LAGARDERE SCA
vendredi 13 novembre 1998
219.80 
2.0018
9
 SCHNEIDER SA
vendredi 13 novembre 1998
314.10 
2.0694
5
 SOCIETE GENERALE A
vendredi 13 novembre 1998
707.00 
2.9702
8
 ELF AQUITAINE
vendredi 13 novembre 1998
713.00 
2.1037
7
 DEXIA FRANCE
vendredi 13 novembre 1998
778.00 
2.2236
6
 SAINT-GOBAIN
vendredi 13 novembre 1998
805.00 
2.2981
2
 PINAULT-PRINT.RED.
vendredi 13 novembre 1998
910.00 
4.2857
3
 ERIDANIA BEGHIN S.
vendredi 13 novembre 1998
961.00 
3.642
4
 SODEXHO ALLIANCE
vendredi 13 novembre 1998
999.00 
3.5035

5. Prendre les cinq premiers :
 
Numéro d’ordre
VALEUR
DVALEUR
CLOTURE
Rendement
1
 USINOR
vendredi 13 novembre 1998
64.00 
5.1562
10
 LAGARDERE SCA
vendredi 13 novembre 1998
219.80 
2.0018
9
 SCHNEIDER SA
vendredi 13 novembre 1998
314.10 
2.0694
5
 SOCIETE GENERALE A
vendredi 13 novembre 1998
707.00 
2.9702
8
 ELF AQUITAINE
vendredi 13 novembre 1998
713.00 
2.1037

6. Supprimer le premier s’il se trouve en tête de deux listes précédentes :
 
Numéro d’ordre
VALEUR
DVALEUR
CLOTURE
Rendement
10
 LAGARDERE SCA
vendredi 13 novembre 1998
219.80 
2.0018
9
 SCHNEIDER SA
vendredi 13 novembre 1998
314.10 
2.0694
5
 SOCIETE GENERALE A
vendredi 13 novembre 1998
707.00 
2.9702
8
 ELF AQUITAINE
vendredi 13 novembre 1998
713.00 
2.1037

 

Si aucun élément s'y prête passer à une variante (6.1) présentée ci-dessous:

6.1. Enlever systématiquement le titre qui occupe la position combinée la plus élevée sur les deux listes (a) et (b)

(a) Trier par valeur de clôture et attribuer les numéros de séquence à chaque ligne. Ce numéro est considéré comme un " poids " du titre.
 
VALEUR
NrSeq
USINOR
1
LAGARDERE SCA
2
SCHNEIDER SA
3
SOCIETE GENERALE A
4
ELF AQUITAINE
5
DEXIA FRANCE
6
SAINT-GOBAIN
7
PINAULT-PRINT.RED.
8
ERIDANIA BEGHIN S.
9
SODEXHO ALLIANCE
10

(b) Trier par valeur de rendement et attribuer les numéros de séquence à chaque ligne. Ce numéro est considéré comme un " poids " du titre.
 
N°
VALEUR
NrSeq
1911
 USINOR
1
1912
 PINAULT-PRINT.RED.
2
1913
 ERIDANIA BEGHIN S.
3
1914
 SODEXHO ALLIANCE
4
1915
 SOCIETE GENERALE A
5
1916
 SAINT-GOBAIN
6
1917
 DEXIA FRANCE
7
1918
 ELF AQUITAINE
8
1919
 SCHNEIDER SA
9
1920
 LAGARDERE SCA
10

(c) Supprimer le titre pour lequel la somme de deux numéros de séquence (NrSeq) est la moins élévée

7. Partager 50.000 FF entre quatre premiers. Le titre avec le rendement le plus élevé prend deux parts.
 
VALEUR
DVALEUR
CLOTURE
Nbr
Montant
DVALEUR_fin
CLOTURE_fin
Montant_fin
Rendement %
SOCIETE GENERALE A
vendredi 13 novembre 1998
707.00 
28
19 796.00 
samedi 13 novembre 1999


LAGARDERE SCA
vendredi 13 novembre 1998
219.80 
45
9 891.00 
samedi 13 novembre 1999


SCHNEIDER SA
vendredi 13 novembre 1998
314.10 
31
9 737.10 
samedi 13 novembre 1999


ELF AQUITAINE
vendredi 13 novembre 1998
713.00 
14
9 982.00 
samedi 13 novembre 1999


8. Attendre douze mois et remplir les colonnes non renseignées.
 
 

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