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Méthodologie de volatilité: L'analyse porte sur l'ensemble des titres du segment SRD du marché Euronext considéré comme le plus liquide. Tous les titres de l'indice CAC40 y sont compris. La volatilité d'un titre est calculée sur une période mobile d'une semaine (cinq jours ouvrés). La mesure de cette volatilité est effectuée par le calcul de trois écarts type en fonction d'une des trois propriétés: cours de clôture volume échangé différence entre les valeurs maximum et minimum du jour. Chaque valeur de l'écart type est relativisée à la valeur de la propriété utilisée pour ce calcul (cours, volume ou différence min/max). Ce processus appelé "normalisation" rend la comparaison plus adéquate. Pour rendre la lecture plus lisible chaque résultat est traduit en numéro de séquence (tri par volatilité) dans l'ensemble du groupe des titres (SRD). Cela veut dire que la volatilité du titre le plus volatile vaut "1". La valeur du titre le moins volatile vaut le nombre des titres du compartiment SRD (environ 160). Les graphiques essayent d'intercepter des potentielles relations entre les performances des titres et leurs volatilités. Les multiples scenarii sont possibles et la sélection des vues (graphiques) est influencée par l'observation du marché. Le choix proposé de visualisation a un caractère subjectif mais est toujours dans l'optique de comprendre et d'anticiper le mouvement d'un titre. Le choix d'une période mobile d'une semaine correspond à une vision de trading qui n'est pas forcement de day trading. Elle pourra pourtant constituer une phase préparatoire du "trading" en intra jour. Pour rendre les graphiques moins obscurs, uniquement cinq premiers titres sont affichés. Pour le premier titre de ses cinq, l'évolution du rendement mobile d'une semaine (cinq jours ouvrés) est affichée sur la période d'un mois. Ce rendement est comparé avec avec l'evolution de l'indice sectoriel dont le titre fait partie. Elle reflète le potentiel de gain ou de perte pour ce titre. |
Volatility methodology: Scope of the analysis covers Paris SRD market that is the most liquid segment of Euronext Stock Exchange. It means that all stocks of CAC40 index are included. Volatility of a given stock is calculated for a mobile period of one-week (five working days). Three volatility measures based on standard deviation are calculated. They refer to: close price volumes exchanged spread between maximum and minimum quotes of the day Each value of standard deviation is reported to the value of the parameter used for its computation (close price, volumes exchanged, spread). This process known as normalisation enables adequate comparison. Each result is mapped into the sequence number corresponding to the rank in volatility scale for the SRD segment. It means that the most volatile stock is attributed the rank one. The least volatile is attributed the rank equal to number of all stocks in SRD segment (about 160). Graphs try to capture the potential relations between the stocks performances and their volatility. Multiple scenarios of presentations are possible and the selection of graphs is based on the market watch. The final choice is subjective but always focused on market's understanding and anticipation of the stocks move. Choice of a one week moving period is based on the trading concept that's not necessarily that of the day trading. It's closer to swing trading based on a longer period than one day. Nevertheless it can be used as a preliminary step to any intra day operation. Only first five stocks are mapped into the graphics just to make the picture less obscure. For the first stock one week (five working days) moving yield curve is added for the period of one month. It is compared with the corresponding sector index. They reflect the potential gain or loss for the leading stock. |